В ближайшие 2-3 года экономику России ждет постепенное восстановление.

15 августа 2009  

Нынешняя рецессия в России уже длится как минимум 2-3 квартала. Между тем, длительность предыдущих 2-х рецессий не превышала 3-6 месяцев, затем следовал рост общего выпуска экономики. Это дает надежду на то, что "дно" деловой активности в России уже было пройдено этой весной или летом и ближайшие 2-3 года российская экономика будет постепенно восстанавливаться.

Как видно на рисунке 1, с 1995 года Россия прошла через 3 деловых цикла, и нынешняя рецессия уже 3-я за этот промежуток времени. Предыдущие низшие точки спада были достигнуты осенью 1998 года и весной 2001 года. Пик последнего делового цикла в России был достигнут летом 2008 года, зачем последовало снижение общего выпуска в экономике. При этом нынешняя рецессия по своим масштабам оказалась значительнее рецессий 1998 и 2001 годов.

Рецессия в России 1998 года и на рубеже 2000 и 2001 годов сопровождались торможением мирового экономического роста. Также и нынешний экономический спад в России сопровождается стремительным сокращением мирового общего производства (см. обзор о мировой экономике). Такое совпадение связано взаимозависимостью экономик разных стран мира.

Рис. 1. Разрыв в ВВП России. Разрыв в ВВП России представляет собой объем продукции, который российская экономика теряет из-за неспособности в полной мере использовать свой производственный потенциал. Пунктиром показан разрыв в мировом ВВП.

Насколько длительна эта рецессия и когда наступит восстановление российской экономики? Длительность предыдущих двух периодов сокращения экономики в России составляла 1-2 квартала. Рецессии  в мировой экономике в 1975 и 1982 и 1991 годах, по данным МВФ, также не превышали 1 года (http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2009/01/c1/box1_1_1.pdf). Если следовать такой аналогии, и учитывая, что нынешняя рецессия длится с осени 2008 года, сокращение общего выпуска в России могло закончиться уже весной или летом 2009 года. Вероятно, и мире рецессия уже прекратилась. В след за достижением "дна", как считают экономисты, экономика начинает постепенно наращивать выпуск. Следуя аналогии с предыдущими деловыми циклами, можно ожидать, что общий выпуск производства в России будет постепенно расти, и в ближайшие 2-3 года экономика достигнет уровня полной занятости населения и производственных мощностей.

Как будут меняться экономические условия в России в этой фазе делового цикла? В предыдущих циклах от низшей точки деловой активности в России до его пика, существенно вырастали котировки акций, инфляция в первое время тормозилась, а процентные ставки по займам снижались. Вполне вероятно, что в ближайшие 2-3 года будут наблюдаться эти тенденции.

Фаза делового цикла в России:	"Подъем"
Предположительное начало фазы:	2-3 квартал 2009 года
Средняя длительность фазы:	2-4 года
Общий выпуск в экономике:	Постепенный рост выпуска
Инфляция:	Замедление инфляции
Кредитные ставки:	Снижение ставок по кредитам
Цены акций:	Рост стоимости акций

Таблица 1. В предыдущих  деловых циклах в России фазы подъема экономики характеризовались ростом общего выпуска, торможением инфляции, снижением, кредитных ставок и ростом стоимости акций. Вероятно, и фаза подъема в нынешнем цикле будет иметь те же условия.